2014 Yılında SPK tarafından yayınlanan ‘Gayrimenkul Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği’ ile birlikte fonun kurulması ve faaliyetlerine ilişkin esaslar ayrıntılı olarak düzenlenmiştir.

Sermaye Piyasası Kurulu’ ndan faaliyet izni alan Portföy Yönetimi Şirketleri tarafından kurulabilir.

"Süreli" veya "Süresiz" olmak üzere 2 tip fon mevcuttur. Süreli fonlar belirli bir sürenin sonunda tasfiye edilir, süresiz fonlarda ise fon daimidir, ancak yatırımcıların ortak kapatma talebiyle sonlandırılabilir.

Fon’a sadece nitelikli yatırımcılar yatırım yapabilir.

En az 1 milyon TL tutarında Türk ve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahip şahıslar ile tüzel kişilerdir.

Fon yatırımını “Yatırım Komitesi” tarafından yönetilmektedir ve her bir fonun kendine ait bir “Yatırım Komitesi” bulunmaktadır.

Tebliğe göre yatırım komitesi; Portföy Yönetim Şirketi'nin gayrimenkul sektöründe tecrübeli bir yönetim kurulu üyesi, genel müdürü ve lisanslı gayrimenkul değerleme uzmanı olmak üzere en az 3 kişiden oluşmalıdır.

Fon’un stratejisine göre değişmektedir. Belli bir limit olabileceği gibi herhangi bir yatırım miktarı sınırlaması olmadan da fonlar kurulabilir. İhraç belgesinde fonun yatırım miktarına ilişkin bilgiler yer almaktadır.

Bağımsız bölüm toplam brüt alanının %50’sinden fazlası konut niteliğinde olan gayrimenkul projelerine yatırım yapar.

Fonların kendi mülkiyetlerindeki arsaların yanı sıra, hasılat paylaşımı veya kat karşılığı arsa satışı sözleşmeleri akdettiği başka kişilere veya kamuya ait arsalar üzerinde gerçekleştirilen gayrimenkul projelerini fona dahil edebilirler.

Fondaki varlıklar yalnızca üzerinde proje geliştirilecek olan arsalar ve gayrimenkul projelerinden oluşabilir. Yatırım yapılan projedeki gayrimenkuller, proje tamamlandıktan sonra dahi fon portföyünde yer almaya devam edebilir

Fon büyüklüğünde üst limit bulunmamaktadır. Ancak Tebliğ’e göre bir PGYF ilk katılma payı satışından itibaren 1 yıl içerisinde en az 200.000.000 TL fon büyüklüğüne ulaşması gerekmektedir.

Gayrimenkul projelerinin her türlü inşaat işleri ‘Yapı Müteahhitlerinin Sınıflandırılması ve Kayıtlarının Tutulması Hakkında Yönetmelikte’ tanımlanan A veya B grubu müteahhitlik yetki belgesine sahip müteahhitlerce yapılması zorunludur.

Fon toplam değerinin minimum %80’i Gayrimenkul yatırımlarından oluşmak zorundadır.

Fon portföyündeki varlıkların değeri SPK tarafından lisanslandırılmış Değerleme Şirketleri tarafından belirlenir.

Her bir fonun kendi özelinde yatırımcı kabul dönemleri bulunmaktadır. Yatırımcı, ihraç belgesi ve fon ihraç sözleşmesinde belirtilen giriş dönemlerinde pay alımı gerçekleştirebilir.

Yatırımcılar ihraç belgesi ve fon ihraç sözleşmesinde belirtilen çıkış dönemlerinde fondan çıkış yapabilirler. Ancak yatırımcının kendi katılma payını 3. Kişiye devretmesi ile fondan çıkışı her zaman mümkündür.

Evet, 3. Kişiye katılma payı devir yolu ile fondan istediği zaman çıkış yapabilir.

Fonun yatırım yapacağı gayrimenkul projesinin bina tamamlama sigortası, banka teminat mektubu, hakediş sistemi veya SPK’nın belirlediği yöntemlerden en az biriyle teminatlandırılması zorunludur.

Bağımsız Denetim, Risk Yönetimi, Teftiş fonun denetim mekanizmasını oluşturan başlıca birimlerdendir.

Yatırımcıların sahip olduğu fon katılma payları, Merkezi Kayıt Kuruluşu’nda takip edilecektir. Fon’un varlıkları ise SPK mevzuatına uygun olarak lisanslandırılmış saklama hizmeti veren kuruluşlar (bankalar) tarafından sağlanmaktadır.

Fon’un malvarlığı saklayıcı kuruluşlar tarafından saklanmakta, fon adına tapuda yapılacak işlemler saklayıcı kuruluşun (bankanın) nezaretinde gerçekleştirilmektedir. Ayrıca fondan yapılacak harcamalar da saklayıcı kuruluşun onayıyla yapılmaktadır.

Portföy yönetimi şirketlerinin müşteri varlıklarını kendi uhdelerinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamayacağı ve bu işlemlerin portföy yönetimi şirketlerinin anlaşacağı SPK’nun lisanslandırdığı portföy saklama kuruluşlarınca (Tebliğ’deki şartları taşıyan bankalar) yapılması zorunludur. Bu hizmeti veren kuruluşlara saklayıcı kuruluş denir.

Fon malvarlığı portföy yönetimi şirketlerinin veya saklayıcı kuruluşun malvarlığından ayrı olup, PYŞ’nin veya saklayıcı kuruluşun iflas etmesi, yönetim ve denetimlerinin kamu kuruluşlarının eline geçtiği durumlarda dahi fon malvarlığı haczedilemez, üzerine tedbir konamaz ve fon malvarlığı iflas masasına dahil edilemez.